KEPEMIMPINAN

- Leadership, merupakan seni atau proses untuk mempengaruhi dan mengarahkan orang lain agar mereka mau berupaya mencapai tujuan yang akan dicapai oleh kelompok.

Proses dalam kepemimpinan meliputi tiga faktor yaitu ; pemimpin, pengikut,

dan situasi. Interaksi dari  ketiga faktor  tersebut  menghasilkan  prestasi  dan

 kepuasan.

-   Gaya kepemimpinan (leadership style)

Yang umum digunakan untuk mengarahkan dan mempengaruhi bawahan ada 2 yaitu:

1.     Orientasi pada pekerja (employee – oriented)

Dalam hal ini pemimpin berusaha untuk ;

·        Mendorong dan memotivasi bawahan,

·        Mengikut-sertakan bawahan mengambil keputusan.

Dengan demikian maka ;

·        Ada keakraban atasan/manajer/pemimpin dan bawahan,

·        Saling menghargai, dan

·        Saling percaya.

2.     Orientasi tugas (task oriented)

Dalam hal ini pemimpin berupaya untuk ;

·        Mengarahkan,

·        Mengawasi bawaha n.

Tujuannya agar pekerjaan yang dilakukan sesuai dengan rencana.

-   Gaya kepemimpinan dengan dasar kekuasaan.

Gaya ini terbagi atas 3 yaitu ;

1.     Pemimpin yang Otokratis (Otocratic Leader)

Dalam hal ini pemimpin sebagai ;

·        Pemberi perintah yang dapat menuntut,

·        Keputusan ditangan pemimpin.

2.     Pemimpin yang Demokratis (Democratic Leader)

Dalam hal ini pemimpin tidak bisa melakukan kegiatan tanpa berkomunikasi dengan bawahan, artinya bawahan diikut - sertakan dan dimintakan pendapatnya sebelum mengusulkan kegiatan atau mengambil keputusan.

3.     Pemimpin yang Free rein (Free Rein Leader)

Dalam hal ini pemimpin ;

·        Sedikit menggunakan kekuasaan,

·        Memberi banyak kebebasan pada bawahan mengenai tugasnya,

·        Pemimpin sebagai fasilator melalui pemberian informasi,

·        Penghubung dengan kelompok lain.

-   Theory/Pendekatan-pendekatan tentang kepemimpinan.

Teori pendekatan tersebut antara lain ;

 1.  Pendekatan/Teori Sifat/ciri (Traits Theory)

Teori ini dimaksudkan un tuk menjelaskan ;

·              Aspek kepemimpinan yang percaya bahwa para pemimpin memiliki ciri-ciri atau sifat-sifat tertentu yang menyebabkan mereka dapat memimpin bawahan/pengikutnya. Sifat-sifat ini mencakup: energik, pandangan yang luas, pengetahuan dan kecerdasan, imajinasi, kepercayaan diri,

kecerdasan, ketegasan, kemampuan berbicara, pengendalian dan keseimbangan mental maupun emosional, bentuk phisik, pergaulan sosial dan persahabatan, motivasi, antusias, dan sebagainya.

   2.  Pendekatan/Teori Perilaku (Behavior Theory)

Pendekatan perilaku tidak lagi mencoba untuk mencari jawaban sifat-sifat pemimpin, tetapi mencoba untuk menentukan apa yang dilakukan oleh para pemimpin ;

Artinya, dalam hal ini berupaya melihat ;

·        Perilaku spesifik yang membedakan pemimpin dan bukan pemimpin selanjutnya mencoba menentukan apa yang dilakukan pemimpin efektif ;

-               bagaimana mendelegasikan tugas,

-               berkomunikasi dengan dan memotivasi bawahan, dan

               -       bagaimana menjalankan tugas,

-               dan sebagainya.

Pendekatan perilaku menjelaskan orientasi atapun identifikasi pemimpin. Dimana aspek pertama pendekatan perilaku kepemimpinan menekankan pada fungsi-fungsi yang dilakukan pemimpin dalam kelompoknya. Agar kelompok berjalan dengan efektif, seseorang harus melaksanakan dua fungsi yaitu ;

a.     Fungsi-fungsi yang berhubungan dengan “tugas” atau pemecahan masalah, yang menyangkut pemberian saran penyelesaian masalah, informasi dan pendapat,

b.     Pemeliharaan kelompok atau sosial, yang mencakup segala sesuatu yang dapat membantu kelompok bekerja lebih lancar – persetujuan dengan kelompok lain, penengahan perbedaan pendapat, dan sebagainya.

Telaah-telaahnya:

1.     Motivasi McGroger,

2.     Sistem Manajemen dari Likert,

3.     Studi Ohio State, dan

4.     Kisi-kisi Manajerial.

 1.   Teori X dan teori Y dari McGroger.

          Strategi kepemimpinan efektif yang menggunakan manajemen partisipatif dikemukakan Douglas McGregor, dalam buku klasiknya, The Human Side of Enterprise. Buku ini mempunyai dampak besar pada para manajer, sehingga walaupun edisi pertamanya telah dipublikasikan lebih dari dua dekade, tetapi konsep-konsepnya masih dipelajari dalam program-program pengembangan manajemen saat ini. Konsep Mc Gregor yang paling terkenal adalah bahwa strategi kepemimpinan dipengaruhi anggapan-anggapan seorang pemimpin tentang sifat dasar manusia. Sebagai hasil pengalamannya menjadi konsultan MC Gregor menyimpulkan dua kumpulan anggapan yang saling berlawanan yang dibuat oleh para manajer dalam industri.

Anggapan-anggapan Teori X :

1.     Rata- rata pembawaan manusia malas atau tidak menyukai pekerjaan dan akan menghindarinya jika mungkin,     

2.     Karena karakteristik manusia tersebut, orang harus dipaksa, diawasi, diarahkan, atau diancam dengan hukuman agar mereka menjalankan tugas untuk mencapai tujuan-tujuan organisasi.

3.     Rata-rata manusia lebih menyukai diarahkan, ingin menghindari tanggung jawab, mempunyai ambisi relatif kecil dan menginginkan keamanan/jaminan hidup diatas segalanya.

Anggapan-anggapan Teori Y ;

1.     Penggunaan usaha phisik dan mental dalam bekerja adalah kodrat manusia, seperti bermain atau istirahat.

2.     Pengawasan dan ancaman hukuman eksternal bukanlah satu-satunya cara untuk mengarahkan usaha pencapaian tujuan organisasi. Orang akan melakukan pengendalian diri dan pengarahan diri untuk mencapai tujuan yang telah disetujuinya.

3.     Keterikatan pada tujuan merupakan fungsi dari penghargaan yang berhubungan dengan prestasi mereka.

4.     Rata-rata manusia, dalam kondisi yang layak, belajar tidak hanya untuk menerima tetapi mencari tanggung jawab.

5.     Ada kapasitas besar untuk melakukan imajinasi, kecerdikan dan kreatifitas dalam penyelesaian masalah-masalah organisasi yang secara luas tersebar pada seluruh karyawan.

6.     Potensi intelektual rata-rata manusia hanya digunakan sebagian saja dalam kondisi kehidupan industri moderen.

Seorang pemimpin yang menganut anggapan-anggapan  teori X,  akan

cenderung menyukai gaya kepemimpinan yang mengikuti teori Y akan lebih menyukai gaya kepemimpinan partisipatif atau demokratik.

-   Sistem Manajemen dari Likert

          Penelitian kepemimpinan ini dilakukan oleh Lembaga Penelitian Sosial pada University of Michigan. Rensis Likert dan para pembantunya telah melakukan studi penelitian dalam beberapa pekerjaan yang berada untuk melihat apakah prinsip-prinsip atau konsep-konsep kepemimpinan yang valid dapat ditemukan.

Pada dasarnya, mereka menemukan bahwa para penyelia yang mempraktekkan pengawasan/pengendalian umum dan berorientasi pada karyawan mempunyai semangat kerja yang lebih tinggi dan produktifitas yang lebih besar dari pada penyelia yang mempraktekkan pengawasan/ pengendalian tertutup dan berorientasi pada tugas/pekerjaan. Likert, dengan menggunakan dua kategori gaya dasar ini, orientasi karyawan dan orientasi tugas, menyusun suatu model empat tingkatan efektifitas manajemen.

 -  Sistem 1, Manajer membuat semua keputusan yang berhubungan dengan kerja dan memerintah para bawahan untuk melaksanakannya. Standar dan metoda pelaksanaan juga secara kaku ditetapkan oleh manajer.

-  Sistem 2, Manajer tetap menentukan perintah-perintah, tetapi memberi bawahan kebebasan untuk memberikan komentar terhadap perintah-perintah tersebut. Bawahan juga diberi berbagai fleksibilitas untuk melaksanakan tugas-tugas mereka dalam batas-batas dan prosedur-prosedur yang telah ditetapkan.

-  Sistem 3, Manajer menetapkan tujuan-tujuan dan memberikan perintah-perintah setelah hal-hal itu didiskusikan terlebih dahulu dengan bawahan. Bawahan dapat membuat keputusan-keputusan mereka sendiri tentang cara pelaksanaan tugas. Penghargaan lebih digunakan untuk memotivasi bawahan dari pada ancaman/hukuman.

-   Sistem 4, adalah sistem yang paling ideal menurut Likert tentang cara bagaimana organisasi seharusnya berjalan. Tujuan-tujuan ditetapkan dan keputusan-keputusan kerja dibuat oleh kelompok. Bila manajer secara formal yang membuat keputusan, mereka melakukan setelah mempertimbangkan saran-saran dan pendapat-pendapat dari para anggota kelompok. Untuk memotivasi bawahan, manajer tidak hanya mempergunakan penghargaan ekonomis tetapi juga mencoba memberikan kepada bawahan perasaan dibutuhkan dan penting.

       Dalam kenyataannya, pemimpin yang lebih berorientasi pada bekerja dengan dan melalui karyawan dalam beberapa hal akan memberikan hasil-hasil yang lebih efektif. Ini tidak berarti pemimpin tersebut mengabaikan kebutuhan-kebutuhan produksi atau tugas dalam departemennya.

-   Studi Ohio State,

     Studi yang dilakukan di Universitas Ohio tentang perilaku pemimpin dan pengaruh gaya kepemimpinan terhadap prestasi kerja dan kepuasan kelompok mengidentifikasikan dua faktor kepemimpinan, yaitu pemrakarsa struktur dan pertimbangan.

 - Pemrakarsa struktur berkaitan dengan sejauhmana pemimpin mengorganisir dan menentukan tugas, membentuk jaringan komunikasi, dan menilai prestasi kelompok.  Pemrakarsa struktur analog dengan gaya kepemimpinan berorientasi tugas.

-    Pertimbangan pada perilaku pemimpin yang meliputi ; kepercayaan, saling menghargai, persahabatan dukungan, dan memperhatikan kesejahteraan pekerja.

       Gambar berikut memperlihatkan keberadaan gaya kepemimpinan pemimpin tersebut ;

 

``

	Pertimbangan (Orientasi Pekerja)
					Struktur Pemrakarsa (Orientasi Tugas)				(Tinggi)

Kuadran Kepemimpinan Ohio State

(Teori- Perilaku Kepemimpinan)

-   Kisi-kisi Manajerial,

       Kisi-kisi manajerial (manajerial grid) yang dikembangkan Blake dan  

Mouton juga berkenaan dengan orientasi manajer pada “tugas”(produksi)

dan pekerja (orang), serta kombinasi antara keduanya.

    Dalam hal ini terdapat lima gaya kepemimpinan dasar, yaitu ;

-   Manajer 1.1 yang menggambarkan manajer yang “turun tahta” perha-   

    tian yang rendah, baik pada pekerja maupun pada tugas. 

-   Manajer 1.9 merupakan kepemimpinan yang “santai”, serba mengizin

    kan, dengan tekanan pada pemeliharaan keuangan dan kepuasan peker

   ja, yang berarti perhatian pada pekerja tinggi tetapi perhatian pada tugas

   (produksi) rendah.

-  Manajer 5.5, disebut gaya “middle of – the – road management  atau  -

    organization man management)” yang memperhatikan, baik terhadap

    produksi maupun terhadap pekerja. Manajer tipe  ini  kadang-kadang  

    menggunakan pendekatan tawar-menawar implisit untuk menyelesaikan

    suatu pekerjaan.

-   Manajer 9.1, menggambarkan  sebagai seorang otokrat, pemegang tugas

     yang keras dengan karakteristik pengawasan yang tertutup. Manajemen

     tugas ini perhatian pada prodfuksi dan efisiensi tinggi tetapi pada peker

     ja rendah.

-   Manajer 9.9,  manajer tipe ini percaya bahwa saling memahami dan me

    nyetujui tentang apa  tujuan-tujuan organisasi – dan cara-cara pencapai

    annya adalah inti pengarahan kerja. Manajemen team atau “demokratis”

    ini memberikan perhatian penuh, baik pada produksi maupun semangat

    kerja dan kepuasan pekerja melalui pendekatan “partisipatif”.

             Tipe kepemimpinan ini adalah yang paling efektif, dan pendeka

katan ini hampir dalam semua situasi menghasilkan peningkatan presta -

si, tingkat absensi dan turn over yang rendah dan kepuasan pekerja yang

tinggi.

                      -   Gambar Kisi-kisi Manajerial  -

-   Pendekatan Situasional – “Contingency”

         Pendekatan kesifatan dan perilaku belum sepenuhnya dapat menjelaskan kepemimpinan. Disamping itu, sebagian besar penelitian masa kini menyimpulkan bahwa tidak ada satupun gaya kepemimpinan yang tepat bagi setiap manajer di bawah seluruh kondisi. Pendekatan situasional – contingency menggambarkan bahwa gaya yang digunakan adalah bergantung pada faktor-faktor seperti situasi, karyawan, tugas, organisasi dan variabel-variabel lingkungan lainnya. Teori-teori situasional yang terkenal antara lain adalah ;

1.                 Teori Situasi Fiedler,

2.                 Rangkaian kesatuan kepemimpinan (Schinidt dan Tanembaum),

3.                 Teori Siklus Kehidupan (Life Cycle),

4.                 Teori Akhir Tujuan,

5.                 Pertukaran pemimpin Anggota.

1. Teori Situasi Fidler :

          Yang menyatakan bahwa kelompok-kelompok efektif bergantung pada padanan yang sesuai antara gaya interaksi pimpinan dengan bawahan serta sampai sejauh mana situasi memberikan kendali dan pengaruh pada pimpinan.

Instrumentnya :

LPC (least prefered cowoker)

          (Kuesioner rekan sekerja paling kurang disukai) yaitu suatu instrumen yang bermaksud mengukur apakah seseorang berorientasi tugas atau hubungan.

LPC 

 rendah maksudnya gaya yang keras dibutuhkan untuk mempertahankan produksi dan LPC yang rendah cenderung mengatur, mengendalikan tugas, dan kurang menghiraukan hubungan antar manusia dan pekerjaan.

LPC tinggi maksudnya ingin mempunyai hubungan perubah yang hangat dari/dengan rekan kerja dan LPC tinggi beranggapan hubungan erat dengan bawahan, penting untuk seluruh aktivitas.

2. Leadership – Continuum (Rangkaian kesatuan kepemimpinan).

Kumpulan “kekuatan” yang harus dipertimbangkan pimpinan seperti ;

a. Kekuatan dalam diri manajer/pimpinan antara lain :

·        Sistem nilai,

·        Kepercayaan pada bawahan,

·        Kecenderungan kepemimpinan sendiri, dan

·        Perasaan aman/tidak aman

b. Kekuatan dalam diri bawahan antara lain

·              Kebutuhan akan kebebasan,

·              Kebutuhan peningkatan tanggung jawab,

·              Ketertarikan dalam memiliki keahlian dan menangani masalah, dan

·              Harapan keterlibatan dalam pengambilan keputusan.

c. Kekuatan dari situasi, antara lain :

·        Tipe organisasi,

·        Efektifitas kelompok,

·        Desakan waktu, dan

·        Sifat masalah.

3. Teori Siklus Kehidupan

          Teori Siklus kehidupan merupakan strategi dan perilaku pemimpin harus situasional yang didasarkan pada dewasa atau tidaknya bawahan/pengikut

Pemahamannya :

a. Kedewasaaan : Sehubungan dengan hasil dari pendidikan dan pengalaman dengan kemampuan individu/kelompok untuk menetapkan tujuan tinggi dicapai.

b. Perilaku tugas dalam hal ini pemimpin cenderung mengorganisir dan menentukan peranan pengikut/bawahan, menjelaskan kegiatan dimulai sampai dengan selesai.

c. Perilaku hubungan : Yaitu yang berhubungan dengan pribadi pimpinan dengan individu atau kelompok dengan dukungan pimpinan serta komunikasi yang baik.

4. Teori Alur – Tujuan  

          Sehubungan dengan perilaku pemimpin untuk dapat diterima bawahan dalam hal sejauh mana bawahan dipandang sebagai suatu sumber dari atau kepuasan segera atau masa depan.

Pemimpin seharusnya bertindak ;

·              Motivasi,

·              Direktif,

·              Pendukung, 

·              Partisipatif, dan

·              Orientasi Prestasi.

5. Teori Pertukaran Pemimpin -Anggota

Pemimpin yang  menciptakan :

a. Kelompok dalam

b. Kelompok luar

Kelompok dalam, dimana bawahan mempunyai penilaian kerja :

·              Yang lebih tinggi

·              Turn over rendah, dan

·              Kepuasan lebih besar bersama atasan

Selanjutnya dengan adanya tekanan waktu, maka pemimpin membentuk/ membangun hubungan istimewa kelompok kecil dengan kelompok dalam. Hal istimewa yaitu dipercayai, serta perhatian yang proporsional dan bawahan lain merupakan kelompok luar.

*Syarat-syarat jika pemimpin ingin berhasil*

·        Pemimpin harus dipandang sebagai “salah seorang dari anggota kelompok” bukan orang luar kelompoknya.

·        Harus dipandang sebagai sebagian besar dari kelompoknya.

·        Harus dipandang sebag ai yang terbaik dari kelompoknya.

·        Harus sesuai dengan harapan pengikut/bawahannya.

* Hal-hal yang harus dilakukan jika ingin menjadi pemimpin yang efektif*

·        Mengenali diri sendiri

·        Mengenali situasi yang dihadapi

·        Memiliki gaya kepemimpinan yang sesuai dengan situasi

·        Memenuhi kebutuhan tugas

·        Memenuhi kebutuhan kelompok

·        Memenuhi kebutuhan individu.

* Kualitas Pemimpin,

 Kualitas pemimpin penilaiannya berkaitan dengan dua belas sifat yaitu ; te-

 gas,intgritas, antusias, imajinatif, rela bekerja keras, rela mengambil resiko, kemampuan analitis, memahami orang lain, mampu mengenali peluang, mampu menghadapi situasi yang tidak menyenangkan, adaptif dengan perubahan secara cepat, dan mempunyai kreativitas.

* Faktor- faktor  yang mempengaruhi keberhasilannya ;

     -    Mampu bekerja sama dengan orang lain,

·        Tanggung jawab untuk tugas-tugas penting yang diketahui lebih dahulu.

·        Kebutuhan mencapai hasil.

·        Pengalaman di awal karier.

·        Pengalaman luas dalam berbagai fungsi sebelum usia 35 tahun.

·        Kemampuan berhubungan dan berunding.

·        Rela mengambil resiko

·        Mampu mengeluarkan lebih banyak pendapat dibanding teman sekerja.

_·         Memiliki bakat yang dikembangkan atasan langsung.

_·         Mampu mengubah gaya kepemimpinan sesuai dengan situasi dan kondisi.

-  Wewenang (Authority)

          Merupakan hak untuk  melakukan sesuatu/tidak, atau memerintah orang lain untuk atau tidak melakukan sesuatu, agar tercapai tujuan. Authority adalah hasil delegasi dari posisi atasan kebawahan dalam suatu organisasi.

Sumbernya/dasar-dasarnya dengan 2 teori yaitu :

1.     Teori Formal (Klasik) merupakan wewenang anugrah/warisan atau dilimpahi. Wewenang berasal dari tingkat masyarakat yang lebih tinggi adalah hukum ketingkat-tingkat atau sumber tertinggi dari wewenang untuk organisasi adalah pemilik/pemegang saham.

2.     Teori Pemerimaan (Acceptance Theory) merupakan wewenang timbul hanya jika diterima kelompok atau individu, kepada siapa wewenang dilakukan.

 Kuncinya bukan pada yang mempengaruhi tetapi pada yang dipengaruhi/yang menerima.

Wewenang dapat diterima atau ditolak penerima (memutuskan).

Kesediaan menerima komunikasi bersifat kewenangan karena :

1.     Seseorang memahami komunikasi tersebut,

2.     Saat keputusannya dibuat orang percaya hal itu tidak menyimpang dari tujuan organisasi,

3.     Seseorang yakin hal atau tidak bertentangan dengan kepentingan pribadinya sebagai suatu keseluruhan, dan

4.     Seseorang mampu secara mental dan phisik untuk mengikatnya

Kondisi kerjasama dimana ada penerimaan wewenang (zone of indefference “atau” area of acceptance).

 hak yang bersumber pada :

§                              Kekuasaan sah

§                             Kekuasaan imbalan

§                             Kekuasaan paksaan

§                             Kekuasaan panutan

§                             Kekuasaan informasi

§                             Kekuasaan keahlian

- Pendelegasian Wewenang (Delegation of Authority)

Delegation of Authority merupakan proses dimana manajer mengalokasikan wewenang kebawah kepada orang yang melapor kepadanya.

Alasannya :

1.     Memungkinkan manajer dapat mencapai lebih dari pada, tugas ditinjau sendiri, dan bawahan dimungkinkan untuk tumbuh dan berkembang.

2.     Manajer mempunyai “span of knoledge” dalam membuat keputusan.

Kegagalan Pendelegasian

1.     Manajer merasa lebih dalam mempertahankan hak dan pengambilan keputusan.

2.     Manajer tidak bersedia berisiko jika bawahan melaksanakan wewenang salah/gagal.

3.     Kurang percaya kemampuan bawahan.

4.     Tidak menyenangi bawahan yang berhak atas pengambilan/ pembuatan keputusan yang luas.

5.     Takut posisi manajer terancam atau

6.     Tidak berkemampuan manajerial untuk mendelegasikan tugasnya.

Menjaga Hati, Menjaga Lisan, Menjaga Kehormatan

Seorang Muslimah yang sejati adalah Muslimah yang selalu bersabar, ditengah gencarkan ujian, Muslimah yang sejati adalah seorang Muslimah yang Halus walaupun Dunianya Kasar, Seorang Muslimah Sejati adalah Yang Indah di Hati dan Anggun di perbuatan, Muslimah Sejati adalah Wanita yang penuh dengan Cinta dan Kasih Sayang...

Mendengar Seorang Muslimah Berbicara akan menyejukkan Kalbu... Melihat Muslimah berjalan akan Menenangkan hati, Berteman dan Bersahabat dengan Seorang Muslimah akan Menambah Keimanan... Karena setiap langkah, gerak, ucapan dan prilaku seorang muslimah adalah cerminan dari ibadah dan kesehariannya... sehingga apapun yang ia katakan, apapun yang ia lakukan.. akan bernilai ibadah dan indah terlihat.. kita akan mudah mencintainya.. karena allah juga mencintai Muslimah Sejati tersebut...

Assalamualaikum wr.wb

Perjalanan panjang dalam kehidupan mengajarkan kita banyak hal, alhamdulillah sekarang allah sedang mengamanahkan kepada saya untuk mendidik dan mengarahkan anak bangsa agar dapat menjadi anak yang dibanggakan buat agama dan negara.. Saya sekarang berprofesi sebagai dosen di salah satu universitas di Medan, beberapa hari yang lalu saya baru saja datang ke rumah mahasiswa saya yang sudah seminggu tidak datang kuliah.

Sesampainya disana, saya berjumpa dengan ibu dan mahasiswa saya tersebut, kemudian saat saya tanya kenapa sudah beberapa hari ini dia tidak kuliah, dengan ringan dia menjawab, "sebenarnya dari awal saya tidak punya niat untuk kuliah Miss, tapi mamak yang maksa dan bujuk2 supaya saya mau kuliah. bulan 12 ini saya akan tunangan Miss dan bulan 2 saya akan menikah. Untuk apa sih Miss saya kuliah, kalau ternyata hati saya tidak disana, yang ada saya hanya menghabiskan uang orang tua aja miss, untuk apa juga saya menuruti dan membuat ibu bahagia, kalau saya yang harus tersiksa.

Mendengar jawaban ringannya itu hati saya terasa sangat sakit dan teriris. saya selaku dosen atau bisa disebut orang tuanya disekolah yang tidak melahirkan dia saja begitu kecewa dengan apa yang dia ucapkan, bagaimana dengan ibu kandungnya yang mendengar ucapan dan jawaban dia itu.. Subhanallah.. Mengapa Tegah seorang anak mengatakan Tersiksa saat harus Membahagiakan Orang Tuanya..

Apakah kita tidak menyadari, betapa besar jasa dan pengorbanan yang telah orang tua kita lakukan untuk kita. apakah kita pernah mendengar orang tua kita mengaku mengeluh dan tersiksa saat harus membanting tulang membesarkan kita... sebegitu teganya kita mengatakan hal itu.. sementara orang tua kita membesarkan kita dengan kumpulan darah dan air mata...

Astaghfirullah.. apa yang salah denganmu nak... apa salah orang tuamu yang terlalu menyayangimu dan memenuhi semua keinginanmu hingga tak tau engkau membalas budi atas kebaikannya.. ataukah kasih sayangnya telah melenakanmu.. hingga kamu menjadi anak yang kasar dan keras hati.. Sadar Nak..

MEMULAI MIMPI DARI BANGKU KULIAH

Assalamualaikum sahabat.... apa kabarnya hari ini? setelah sekian lama tidak memposting kabar baru, sekarang yuk kita mulai bicara tentang impian,,,, kalau saya berbicara tentang impian, apa yang ada dibenak kamu,,, mobil, rumah mewah, perusahaan sendiri.. atau apa nih???

Yupp... pastinya kita punya banyak impian ya sob... tapi pernahkah kamu menuliskan impian-impianmu itu diatas sebuah kertas? kalau belum, ayo coba,, mari tulis semua impian-impianmu diatas kertas, kemudian lihat beberapa bulan kemudian.. apakah mimpimu itu ada yang terealisasi atau tidak...

Sobat percaya, kalau apa yang kita tulis itu kemudian akan menjadi perintah dialam bawah sadar kita bahwa kita harus meraihnya, sehingga entah disengaja atau tidak, langkah dan sikap kita akan berusaha untuk menggapai mimpi-mimpi itu... ayo sobat... tuliskan impianmu, dan lihat bagaimana hasilnya beberapa bulan kedepan..

Jangan berhenti dan Takut untuk bermimpi ya Sob...

Selamat Menyambut Ramadhan

Assalamualaikum wr.wb

apa kabar sahabat? subhanallah alhamdulillah walailahaillallah wallahuakbar... hari ini 5 Juli 2013 saya berada di PT. Pertamina dalam rangka melaksanakan KKU atau magang... Hari ini adalah Hari-Hari menjelang Ramadhan... Bulan Ramadhan tinggal 5 hari lagi... sesungguhnya bulan ramadhan adalah sebaik-baik bulan diantara bulan yang lain... sehingga nanti siang sehabis shalat jum'at kami akan makan bersama atau yang sering dikatakan punggahan di ruang serbaguna pertamina... ini merupakan kebiasaan yang sering dilakukan oleh masyarakat Indonesia.

 Sebelum pergi untuk punggahan para karyawan pria melaksanakan shalat jum'at terlebih dahulu.. sedangkan kami yang wanita tetap berada di dalam ruangan dan karena ruangan kami berada di dekat mesjid maka kami mendengar apa yang al--ustad ceramahkan disaat khutbah jum'at. saat itu judul ceramah ustad adalah tentang bulan ramadhan... subhanallah ceramah ustad begitu menyentuh di hati... keutamaan-keutamaan yang allah berikan diwaktu ramadhan harus kita manfaatkan dengan sebaik-baiknya.. allah pasti tidak akan memberikan rahmadnya jika kita hanya berada di depan televisi saat ramadhan... sehingga kita harus meningkatkan kualitas ibadah kita disaat ramadhan...

sedangkan beberapa dari kami para wanita banyak membahas apa yang akan dilakukan disaat ramadhan... kami bersama-sama mengevaluasi diri apa yang telah kami lakukan sebelum bulan-bulan ramadhan ini... dan kami bersama menyatukan niat agar pada bulan ramadhan ini kami dapat berusaha untuk menjadi yang lebih baik,, lebih baik dalam hal perkataan, lebih baik dalam hal perbuatan, lebih baik dalam hal sopan santun, dan lebih baik dalam apapun semoga selepas ramadhan ini kita dapat menjadi pribadi yang mulia.. karena jika kita jadikan bulan ramadhan sebagai madrasah dan ladang amal insya allah selepas ramadhan kita akan mendapatkan apa yang telah kita tanam selama di bulan ramadhan... 

Fastabiqul Khairat... Selamat Menyambut Bulan Ramadhan... Afwan apabila selama ini saya pernah melakukan kesalahan dalam hal perbuatan dan perkataan.. semoga selepas ramadhan kita akan menjadi yang lebih baik... dan semoga allah panjangkan umur kita untuk menyambut bulan ramadhan ini.. Amin....

KONTRAK FUTURE

Kontrak Future

PENDAHULUAN

Kontrak future merupakan kontrak antara seorang pembeli dan penjual dimana keduannya setuju bahwa suatu sekuritas akan dipertukarkan pada harga tertentu dan pada tanggal tertentu. Harga tersebut ditentukan atau distandarisasikan baik tanggal jatuh tempo maupun jenis suatu aktiva juga ditetapkan.

Sebagian besar harga kontrak future ditentukan terlebih dahulu dan harga kontrak future pada saat tergantung harga pasar pada saat itu. Harga yang disetujui antara pembeli dan penjual disebut harga future.

PEMBAHASAN

A.  KONTRAK  FUTURE (BERJANGKA)

1.      Definisi Kontark Futures

Kontrak futures adalah suatu kontrak standar yang diperdagangkan pada bursa berjangka, untuk membeli ataupun menjual asset acuan pada instrument keuangan pada suatu tanggal dimasa akan datang dengan harga tertentu. Dimana kontrak futures adalah kontrak berjangka panjang yang bersifat mengikat atau memberi kewajiban kepada kedua belah pihak untuk membeli atau menjual underlying asset (asset acuan) tertentu (berupa valuta asing, tingkat bunga, ekuitas, atau komoditas) berdasarkan tingkat harga yang ditetapkan atau disebut harga penyelesaian, yang penyelesaian transaksinya dilakukan secara cash settelement di masa yang akan datang sesuai dengan expiration date yang ditetapkan di dalam kontrak tersebut. Futures pertama kali dimulai di Internasional Money Market (IMM) of the Chicago Mercantile Exchange, USA pada tahun 1972. Dan kemudian menyebar ke Eropa dan akhir-akhir ini ke Negara-negara lain diseluruh dunia. Sejak itu kemudian banyak dibuka pasar-pasar yang lain, termasuk bursa komoditi COMEX di New York, the Chicago Board of Trade, dan the London International Financial Futures Exchange (LIFFE).

Munculnya futures karena pembeli pada umumnya memiliki preferensi yang berbeda atas spesifikasi kualitas, jumlah dan tempat penyerahan asset dasarnya, juga sebagai mengantisipasiketidakpastian yang akan datang. Spesifikasi kuantitas dan kualitas underlying assets, initial price, dan besarnya margin bagi kedua belah pihak tetap ditentukan oleh exchange’s clearing house atau bursa khusus memperdagangkan futures secara terorganisasi.

Harga atas underlying assets dibedakan menjadi initial futures price (harga awal) dan terminal future price (harga pada saar kontrak futures di exercise) apabila terminal futures price lebih rendah daripada initial futures ketika dilaksanakan exercise, maka penjual akan mendapat profit. Sebaliknya, jika pada saat dilaksanakan exercise, terminal future price-nya dari underlying assets lebih tinggi dari pada initial futures pricenya, maka penjual yang akan memperoleh keuntungan. Kondisi ini menunjukan bahwa kedua belah pihak di dalam kontrak futures ini memiliki symetric exposure, mengingat adanya potential loss dan profit function yang seimbang antara penjual dan pembeli.

Kontrak futures bukan dimaksudkan untuk memiliki underlying assets secara fisik, melainkan lebih merupakan financial instrument yang digunakan untuk meminimalisasi ekspektasi risiko dalam upaya mencapai profit tertentu. Berdasarkan pada pertimbangan tersebut, sehingga kontrak futures pada umumnya tidak dipertahankan hingga expiration date, melainkan diselesaikan dengan cara closing out the position atau di reserve sebelum berakhirnya masa kontrak. Reverse dilakukan dengan mengambil posisi berlawanan atas kontrak yang sama, yaitu sebagai penjual kontrak futures pada tingkat harga yang lebih tinggi.

Misalkan, Jika anda ingin membeli kontrak futures pada tanggal 1 april 2008 atas komoditas tomat di Itali sebanyak 20.000 kg dengan initial futures price sebesar $ 0.5 per kg. apabila tingkat harga yang berlaku atas underlying assets-nya pada tanggal 1 Oktober adalah $ 0.9 per kg, maka anda dapat me reserve posisinya pada saat itu dengan menjual kontrak futures yang sama. Untuk itu ia akan memperoleh profit sebesar 20.000 x $0.4 = $8.000 (Bradhitya H.N).

Kontrak futures berisi :

1. Pembeli futures setuju untuk membeli sesuatu (suatu komoditi atau aset tertentu) dari penjual futures, dalam jumlah tertentu, dengan harga tertentu, dan pada batas waktu yang ditentukan dalam kontrak.

2. Penjual futures setuju untuk menjual suatu komoditi atau aset tertentu kepada pembeli futures, dalam jumlah tertentu, dengan harga tertentu, dan pada batas waktu yang ditentukan dalam kontrak.

3. Alternatif ketiga, penjual kontrak harus menyerahkan sekuritas kepada pembeli kontrak pada tanggal yang disepakati.

 

B.     Transaksi swap dan reswap

Transaksi swap adalah transaksi keuangan antara dua pihak yang mempunyai kepentingan, atau suatu transaksi atau kontarak untuk membeli atau menjual valuta asing lawan dengan valuta lainnya pada tanggal valuta tertentu dimana transaksi memberikan keuntungan kepada kedua pihak. Salah satu jenis transaksi yang terkenal adalah transaksi SWAP tingkat bunga. Transaksi SWAP tingkat bunga adalah pihak yang melakukan transaksi ingin mengubah tingkat bunga yang saat ini dimiliki, misalnya tingkat bunga tetap menjadi tingkat bunga mengambang dan sebaliknya.        Artinya, pihak yang bertransaksi ingin mengubah tingkat bunga dari mengambang menjadi tetap atau dari tingkat bunga tetap menjadi tingkat bunga mengambang.

Untuk kasus SWAP tingkat bunga, transaksi yang bisa dilakukan adalah pinjaman dan investasi. Pihak tertentu yang mempunyai pinjaman dengan tingkat bunga tetap diubah menjadi tingkat bunga mengambang dan sebaliknya dari tingkat bunga mengambang menjadi tingkat tetap. Demikian juga pihak tertentu yang mempunyai investasi yang hasil pengembaliannya (sering juga disebut kupon) dengan tingkat bunga tetap akan diubah menjadi tingkat bunga mengambang dan sebaliknya. Pihak yang ingin melakukan transaksi ini dapat dilakukan sendiri atau juga melalui bantuan pihak bank. Biasanya, transaksi SWAP banyak dilakukan dengan pihak bank. Pihak-pihak yang melakukan transaksi tidak saling kenal, yang penting arus kas transaksi tersebut berjalan selama periode yang diperjanjikan.           Untuk transaksi SWAP melalui bank, pihak yang bertransaksi akan mempunyai biaya apabila dibandingkan dengan langsung sendiri dengan pihak lain. Adapun untuk transaksi yang langsung dilakukan pihak terkait, antara pihak sudah saling kenal dan masing-masing sangat membutuhkan sesuai dengan keinginannya. Tingkat bunga tetap dalam transaksi adalah tingkat bunga tetap yang harusnya dibayarkan kepada pihak lain atau bank di mana seseorang mempunyai pinjaman. Tingkat bunga tetap maksudnya bunga yang dibayar peminjam sama sepanjang waktu periode pinjaman tersebut. Tingkat bunga mengambang merupakan tingkat bunga yang dirujuk kepada sesuatu tingkat bunga, misalkan tingkat bunga SBI (Sertifikat Bank Indonesia) atau JIBOR (Jakarta Interest Board Offering Rate) atau SIBOR (Singapore Interest Board Offering Rate) atau LIBOR (London Interest Board Offering Rate).

Jenis transaksi swap yang umum adalah "spot terhadap forward". Dealer membeli suatu mata uang dengan transaksi spot dan secara simultan menjual kembali jumlah yang sama kepada bank lain dengan kontrak forward.      Seperti telah dijelaskan di atas bahwa pada dasarnya transaksi swap ini merupakan transaksi tukar pakai suatu mata uang untuk jangka waktu tertentu. Transaksi swap berbeda dengan transaksi spot, atau forward. Dalam mekanisme swap, terjadi dua transaksi sekaligus dalam waktu yang bersamaan yaitu menjual dan membeli atau membeli dan menjual suatu mata uang yang sama. Sementara pada forward atau spot, transaksi terjadi hanya sekali saja yaitu membeli atau menjual. Penggunaan transaksi swap sebenarnya dimaksudkan untuk menjaga kemungkinan timbulnya kerugian yang disebabkan oleh perubahan kurs suatu mata uang. Swap dapat dilakukan antara nasabah dengan banknya dan antara bank dengan Bank Indonesia (disebut reswap).

Transaksi swap antara bank dengan Bank Indonesia terdiri atas:

a.   Swap likuiditas, yaitu swap yang dilakukan atas inisiatif Bank Indonesia untuk dana yang berasal dari pinjaman luar negeri. Posisi (outstanding) swap likuiditas ini untuk setiap bank maksimum 20% dari modal bank,

b.  Swap investasi, yaitu swap yang dilakukan atas inisiatif bank berdasarkan swap bank dengan nasabahnya yang dananya berasal dari pinjaman luar negeri (offshore loan) untuk keperluan investasi di Indonesia.

C.    KONTRAK FORWARD

1.      Definisi Kontrak Forward

Kontrak forward adalah perjanjian antar penjual dan pembeli pada saat ini (waktu 0), mengenai transaksi asset tertentu. Tetapi dalam perjanjian kontrak forward, tanggal dan harga disepakati dimuka, dan transaksinya dilakukan pada waktu yang telah ditentukan. Misalnya, penjual dan pembeli membuat perjanjian bahwa setelah tiga bulan yang akan datang obligasi akan dijual dengan harga tertentu.

2.      Tujuan Transaksi Forward

·         Untuk memenuhi kebutuhan cicilan hutang dalam mata uang asing dan mengantisipasi kecenderungan kurs valuta asing yang meningkat, Anda dapat melakukan pembelian forward dengan jangka waktu yang sesuai dengan jadwal pembayaran cicilan hutang.

·         Untuk memenuhi kebutuhan pembayaran L/C impor dan mengantisipasi kecenderungan kurs valuta asing yang meningkat, importir dapat melakukan pembelian forward dengan jangka waktu sesuai saat pembayaran L/C impor.

·         Untuk mengantisipasi kecenderungan kurs valuta asing yang menurun, eksportir dapat melakukan transaksi jual forward dengan jangka waktu sesuai dengan penerimaan pembayaran ekspor (saat negosiasi WEB).

Mekanisme transaksi forward digambarkan pada diagram di bawah ini:

Contoh kontrak forward 1 bulan, USD 1 juta lawan Rupiah

Kontrak forward dierdagangkan di OTC (over the counter). Kontrak tidak standar, pemilihan tanggal jatuh tempo, cara pengiriman, dll tergantung negosiasi, untung rugi dibukukan di akhir kontrak dan tidak perlu margin.

D.    HEDGING

1.      Tujuan Hedging

Tujuan hedging adalah mengurangi resiko yang secara sadar tidak ingin kita ambil. Kadang-kadang, ada resiko yang secara sadar ingin kita ambil karena pengalaman ataupun keunggulan kita dalam mengelola resiko tersebut. Semua bisnis venture tentu mengambil resiko. Bila kita tidak ingin mengambil resiko apapun, tinggal obligasi pemerintah saja (inipun masih ada resiko bahwa negara bisa jatuh).

2.      Tipe-tipe hedging

a.       Hedging klasik

Hedging klasik adalah hedgin melalui penahanan posisi berlawanan pada pasar. Tiper hedging pertama digunakan oleh dealer produk pertanian di Chicago, Amerika Serikat.

b.      Hedging penuh dan sebagian

Hedgin penuh menyatakan jaminan terhada resiko untuk seluruh jumlah deal. Tipe hedgin saat ini tidak terlibat dalam kemungkinan harga kerugian yang berhubungan dengan resiko. Hedgin sebagain hanya menjadin sebagian deal yang sebenarnya.

c.       Hedging antisipatif

Hedging antisipatif memperkirakan pembelian atau penjualan posisi panjang sebelum penetappan pada pasar. Dalam periode antara membuat deal dalam pasar turunan dan pasar trading, kontrak saham menggantikan kontrak pengiriman komoditas. Hedgin antisipatif dapat digambarkan dengan pembelian atau penjualan pengiriman mendesak dan eksekusi lebih lanjut melalui stok. Tipe hedging ini adalah yang paling populer dalam pasar saham.

d.      Hedging selektif

Hedging selektif dikarakteristik dengan deal pada pasar saham dan pasar trading bervariasi dalam volume dan waktu transaksi.

e.       Cross hedging

Cross hedging diartikan oleh fakta bahwa deal dengan kontrak untuk aset yang ada dari apsar dilakukan pada pasar saham, tetapi untuk instrumen finansial lain. Contoh, ada deal dengan saham pada pasar trading, tetapi pada pasar saham - dengan saham untuk index saham.

Namun dari tipe-tipe hedging yang tealah disebutkan diatas, ada dua tipe hedging yang lebih sering dilaksanakan, yaitu:

1.      Long Hedging

Situasi dimana seorang investor harus mengambil posisi jangka panjangdalam kontrak berjangka dalam rangka lindung nilai terhadap volatilitasharga di masa depan. Sebuah lindung nilai jangka bermanfaat bagi sebuah perusahaan yang tahu itu untuk membeli aset di masa depan dan inginmengunci harga beli. Sebuah lindung nilai jangka juga dapat digunakan untuk lindung nilai terhadap posisi short yang telah diambil oleh investor. Selain itu juga digunakan untuk melindungi kenaikan tingkat harga atau penurunan tingkat harga.

Misalnya, menganggap itu adalah bulan Januari dan produsen aluminium membutuhkan £ 25.000 dari tembaga untuk memproduksi aluminium dan memenuhi kontrak pada bulan Mei. Harga spot saat ini adalah $ 1,50 per pon, tapi Mei berjangka harga $ 1,40 per pon. Pada bulan Januari produsen aluminium akan mengambil posisi long di futures contract 1 Mei pada tembaga. Ini kunci dalam harga produsen akan membayar.

Jika pada bulan Mei pada harga spot tembaga adalah $ 1,45 per pon produsen telah mengambil keuntungan dari posisi lama, karena hedger sebenarnya membayar $ 0.05/pound dari tembaga dibandingkan dengan harga pasar saat ini. Namun jika harga tembaga di mana saja di bawah $ 1,40 per pon produsen akan berada dalam posisi yang lebih buruk dari mana mereka seandainya mereka tidak masuk ke dalam kontrak berjangka.

2.      Short Hedging

Sebuah strategi investasi yang difokuskan pada mitigasi risiko yang telah diambil. The "pendek" bagian dari istilah ini mengacu pada tindakan korslet keamanan, biasanya kontrak derivatif, bahwa lindung nilai terhadap risiko potensial dalam suatu investasi yang diadakan lama. Jika pagar pendek dijalankan dengan baik, keuntungan dari posisi lama akan diimbangi oleh kerugian di posisi derivatif, dan sebaliknya.

'Hedge Pendek’ merupakan Sebuah risiko umum dalam lindung nilai singkatnya adalah dasar risiko, atau risiko bahwa tingkat harga tidak akan banyak berubah selama periode lindung nilai ini adalah di tempat, dalam skenario ini, aset yang diselenggarakan di posisi lama tidak akan mendapatkan nilai apapun, dan pagar pendek akan kehilangan nilai.

Lindung nilai Pendek sering terlihat dalam bisnis pertanian, sebagai produsen sering bersedia untuk membayar premi kecil untuk mengunci tingkat disukai penjualan di masa depan. Juga, pagar pendek yang melibatkan suku bunga yang biasa terjadi antara manajer uang kelembagaan yang menyimpan sejumlah besar efek pendapatan tetap dan memikirkan tentang risiko reinvestasi di masa depan. Atau secara singkatnya short hedging berfungsi untuk menjaga kenaikan harga dan penurunan tingkat bunga.

Misalnya, seorang investor mempunyai sekuritas obligasi dengan jangka waktu 20 tahun, harga pasar Rp9.500 dengan nilai nominal Rp10.000. tetapi investor khawatir bahwa tingkat bunga akan meningkat. Sehingga harga obligasi akan menurun. Apabila harga obligasi turun berarti investor rugi. Jalan keluar untuk mengatasi hal tersebut adalah dengan menjual kontrak future untuk mengkompensasikan kerugian disebabkan karena harga kontrak future masih tinggi. Investor menjual kontrak future dengan keuntungan Rp500. Jika harga obligasi turun Rp9.000 pada bulan berikutnya, maka investor mengkompensasikan kerugian sebesar Rp.500.

3.      Teknik Hedging

a. Natural hedging

Salah satu cara untuk meng-offset long exposure terus-menerus yang sudah diantisipasi terhadap mata uang tertentu adalah mendapatkan hutang berdenominasi mata uang itu. Contohnya sebuah perusahaan yang berbasis AS dengan inflow dolar Kanada terus menerus dapat meng-offset atau me-match berbagai cash flow ini dengan menciptakan suatu matching cashflow. Apabila perusahaan itu meminjam hutang berdenominasi dolar Kanada, perusahaan itu dapat membayar hutang dengan dolar Kanada yang diterimanya melalui ekspor. Bila perusahaan AS itu mau mendapatkan bagian dari modal hutangnya di pasar dolar Kanada, perusahaan itu dapat menggunakan cash flow dolar Kanada yang relatif dapat diramalkan dari penjualan ekspornya untuk membayar pembayaran pokok dan bunganya pada hutang dolar Kanada itu dan di-hedge secara alami. Perusahaan berbasis AS itu telah meng-hedge suatu cash inflow operasional dengan menciptakan financial cash outflow sehingga perusahaan itu tidak harus secara aktif mengelola exposure dengan berbagai instrumen kontrak keuangan seperti forward contract. Bentuk natural hedge ini, kadangkala disebut sebagai matching, sangat efektif dalam mengeliminasi mata uang yang ter-exposed bila exposure cash flow itu relatif konstan dan dapat diramalkan sepanjang waktu.

b. Money market hedging

Hedging memakai instrumen pasar uang melibatkan pengambilan suatu posisi dalam pasar uang untuk melindungi posisi hutang atau piutang di masa depan. Perusahaan lebih suka meng-hedge hutang tanpa menggunakan saldo kas mereka. Hedging pasar uang masih dapat digunakan untuk situasi ini, tetapi memerlukan dua posisi dalam pasar uang yaitu meminjam dana dalam valuta asal dan melakukan investasi jangka pendek dalam valuta asing. Sedangkan untuk meng-hedge piutang, hedging pasar uang tetap dapat digunakan jika perusahaan mengambil dua posisi dalam pasar uang yaitu meminjam valuta asing yang mendenominasi piutang di masa depan dan berinvestasi dalam valuta negara asal.

c. Forward hedging

Kontrak forward sering digunakan oleh perusahaan-perusahaan besar yang ingin melakukan hedging. Untuk melakukan hedging memakai kontrak forward, perusahaan multinasional harus membeli kontrak forward untuk valuta yang sama dengan valuta yang mendenominasi kewajiban di masa depan. Teknik hedging memakai kontrak forward banyak diimplementasikan oleh perusahaan-perusahaan multinasional.

d. Future hedging

Kontrak futures dalam banyak hal serupa dengan kontrak forward. Kontrak forward lebih umum bagi transaksi-transaksi bernilai besar sementara kontrak futures mungkin lebih tepat bagi perusahaan-perusahaan yang ingin meng-hedge exposure transaksi yang bernilai kecil. Sebuah perusahaan yang membeli kontrak currency futures berhak menerima suatu valuta asing dengan jumlah tertentu, dengan harga tertentu, dan pada tanggal tertentu. Untuk meng-hedge kewajiban valuta asing di masa depan, perusahaan mungkin ingin membeli kontrak currency futures yang mewakili valuta yang sama dengan valuta yang mendenominasi kewajiban tersebut. Dengan memegang kontrak ini, perusahaan tersebut dengan demikian telah mengunci jumlah valuta negara asal yang dibutuhkan untuk membayar kewajiban masa depan.
Walaupun currency futures dapat mengurangi exposure transaksi perusahaan, currency futures kadang-kadang juga dapat merugikan.

Contohnya ketika setelah perusahaan meng-hedge kewajiban di masa depan, kurs spot di masa depan ternyata lebih rendah daripada kurs yang telah disepakati oleh kontrak currency futures (karena valuta asing yang dimaksud telah mengalami depresiasi). Untuk meng-hedge nilai piutang di masa depan, perusahaan dapat menjual kontrak currency futures yang mewakili valuta asing yang sama dengan valuta yang mendenominasi piutang.

e. Option contract hedging

Perusahaan-perusahaan menyadari bahwa perangkat-perangkat hedging seperti kontrak forward dan instrumen pasar uang terkadang dapat merugikan jika valuta dari hutang mengalami depresiasi atau valuta dari piutang mengalami apresiasi sepanjang periode hedging. Tipe hedging yang ideal haruslah mampu mengisolasi perusahaan dari pergerakan nilai tukar yang merugikan dan juga memungkinkan perusahaan untuk mengambil manfaat dari pergerakan nilai tukar yang menguntungkan. Opsi valuta mengandung kedua atribut ini.

f. Currency swap hedging

Currency swap merupakan salah satu teknik yang bisa digunakan untuk meng-hedge exposure transaksi jangka panjang terhadap fluktuasi nilai tukar. Untuk menciptakan currency swap, perusahaan perlu mencari perusahaan lain yang dapat mengakomodasi kebutuhannya. Bank-bank komersial dan bank-bank investasi besar memiliki pialang-pialang yang bertindak sebagai perantara swap.

Korporasi-korporasi dapat menghubungi pialang-pialang tersebut jika mereka ingin menghilangkan exposure transaksi dari valuta-valuta tertentu. Dengan menggunakan informasi ini, para pialang dapat mempertemukan perusahaan yang membutuhkan suatu valuta dengan perusahaan lain yang tidak menginginkan valuta yang sama (dan sebaliknya).

g. Short position

Posisi short merupakan posisi penjualan dari sekuritas, komoditi atau mata uang yang “dipinjam”, dengan ekspektasi bahwa nilai aset tersebut akan jatuh.

h. Long position

Posisi long merupakan posisi membeli sebuah sekuritas seperti saham, komoditi atau mata uang, dengan ekspektasi bahwa nilai aset tersebut akan naik.

E.     Manfaat future

Ditinjau dari kepentingan para investor :

Kontrak futures bertujuan untuk melindungi fluktuasi harga. Jika harga sekuritas turun, investor akan mendapatkan tingkat hasil sebagaimana yang telah tertera dalam kontrak dan pada saat harga sekuritas naik kerugiannya dapat dikompensasikan pada kontrak future yang ada dipasar.

Future dapat juga digunakan untuk melindungi institusi dari flluktuasi tingkat bunga pinjaman. Seandainya bank komersial ingin meminjam uang dari bank sentral pada tahun mendatang, akan tetapi diperkirakan tingkat bunga pada saat itu tinggi, bank komersial dapat membuat kontrak future dengan bank sentral pada tingkat bunga yang lebih rendah daripada yang diramalkan. Pada kontrak tersebut, bank sentral setuju menyediakan sejumlah sekuritas tertentu untuk bank komersial pada harga dan waktu tertentu.

F.     Perbedaan antara opsi dan futures

Perbedaannya antara lain :

1.      Pada kontrak opsi, pembeli kontrak mempunyai hak dan tidak mempunyai keharusan untuk melaksanakan (di-exercise- kan) hak tersebut.

2.      Apabila pembeli opsi meminta haknya, maka hak penerbit opsi mempunyia keharusan untuk memberi hak tersebut kepada pembeli hak opsi. Sedangkan kontrak future, baik pembeli maupun penjual berkewajiban untuk melakukannya haknya.

3.      Pembeli kntrak future mendapat keuntungan apabila harga kontrak future naik, dan mendapat rugi apabila harga kontrak future turun.

4.      Pembeli opsi mendapat rugi sebesar call premium, dan memperoleh seluruh keuntungan pada saat harga opsi naik.

5.      Pada kontrak opsi, keuntungan option writer terbatas sebesar call premium.